抚州股票配资 研发费率不足4%、发明专利占比7.25%、分红1.3亿后募资2亿补流：理奇智能IPO业绩增速骤降+核心人员离职的多重争议拷问

118天才回复首轮问询，发明专利占比刚过7%抚州股票配资，分红1.3亿后反手要募资2亿补流——理奇智能冲击创业板的路上，这堆互相矛盾的数据，实在让人看不懂。

审核节奏慢到离谱，核心数据反差太大

2025年6月创业板集中受理的19家企业里，理奇智能妥妥的“慢节奏选手”。别人南网数字3个多月就拿注册批文，它倒好，光回复首轮问询就耗了118天，比同批最快的多花78天，连晚递表一天的大普微都比它快73天。

更让人疑惑的是两组反差数据：2024年市占率突然从2023年的27%飙到43%，研发人员也猛增69.35%，委托研发合同从2022年的1个涨到6个。但研发费率呢？2024年才3.53%，连同行均值7.33%的一半都不到。一边是规模猛涨，一边是研发投入跟不上，深交所自然要追着问个明白。

业绩增速“急刹车”，行业逆势增长却藏猫腻

理奇智能前几年的业绩确实亮眼，2022到2024年扣非净利润复合增长率159.13%，营收复合增长87.45%，但2024年突然“踩刹车”——营收增速从2023年的178.17%掉到26.32%，扣非净利润增速从441.51%降到24%，落差大到让人意外。

更有意思的是行业大环境：2022到2025年中国锂电池设备市场规模从1000亿缩水到550亿，2024年同行营收均值都跌了27.43%，它却能逆势增长。但把比亚迪的收入和评估增值剔除后，2024年实际收入反而跌了18.66%。更矛盾的是，新增国内订单从2022年的20.55亿降到2024年的6.9亿，2025年上半年才6.47亿，订单在跌营收在涨，这逻辑实在说不通。

盈利能力也在走下坡路，2022年到2025年上半年，剔除存货评估增值后的毛利率从41.93%一路跌到31.20%，公司自己也承认，是为了抢订单才压低报价。现在监管已经盯上了它的毛利率，要求说明为啥比宏工科技高、比尚水智能低，合理性到底在哪。

400项专利看着唬人，核心技术人员还中途跑路

作为创业板申报企业，创新能力是硬指标，但理奇智能的专利数据有点“虚”。截至2025年9月30日，它号称有400项专利，可仔细一看，发明专利才29项，占比仅7.25%，远不如同行先导智能的90项。更关键的是，2025年前11个月，居然没新增一项发明专利，这创新力度实在让人不敢恭维。

研发投入也跟不上节奏，2023年研发费占营收才2.72%，2024年涨到7664万，占比还是没突破4%，一直低于行业平均。一边是2023-2024年新增321个研发项目，一边是投入强度不够，难免让人怀疑是不是在“凑研发”。

雪上加霜的是，2025年9月，也就是上市审核的关键时候，技术副总李庆凯突然离职。这位可是主导智能制造研发的核心人物，年薪150多万，在核心技术人员里最高，还负责锂电回收这种关键项目。公司只说“个人原因”，没给更多解释，这让本就受质疑的研发能力，更让人打问号。

分红1.3亿后还募资2亿，资金充裕为啥要“圈钱”？

最让人看不懂的是资金操作：2023年到2025年上半年，理奇智能累计分红1.3亿，实控人陆浩东拿走1.11亿。可它账上并不缺钱，2025年上半年货币资金2.92亿，交易性金融资产3.9亿，连一分钱有息负债都没有，却计划IPO募资2亿补流。

这操作和监管导向完全对着干，2024年证监会就明确说要严禁“过度融资”。而且理奇智能还有24.79亿合同负债(也就是预收货款)，还有4.38亿应收账款没回收，资金面根本不紧张。公司说募资是为了“改善资本结构”，但分红到手软后又伸手要钱，这必要性实在让人怀疑，难免被外界扣上“圈钱”的帽子。

(提醒：内容来自：理奇智能招股书、深交所官网、理奇智能官网、公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。)

尾声：

“ 从业绩增速骤降到研发投入不足，从核心人员离职到资金操作争议抚州股票配资，理奇智能的IPO之路布满了待解的谜题。创业板强调成长型和创新性，这些数据硬伤能不能经得起监管的进一步追问，还有待观察。”

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